搜题
问题详情
甲公司主营电池生产业务，现已研发出一种新型锂电池产品，准备投向市场。为了评价该锂电池项目，需要对其资本成本进行估计。有关资料如下：
（1）该锂电池项目拟按照资本结构（负债/权益）30/70进行筹资，税前债务资本成本预计为9%。
（2）目前市场上有一种还有10年到期的已上市政府债券。该债券面值为1000元，票面利率6%，每年付息一次，到期一次归还本金，当前市价为1120元，刚过付息日。
（3）锂电池行业的代表企业是乙、丙公司，乙公司的资本结构（负债/权益）为40/60，股东权益的β系数为1.5；丙公司的资本结构（负债/权益）为50/50，股东权益的β系数为1.54。权益市场风险溢价为7%。
（4）甲、乙、丙三个公司运用的企业所得税税率均为25%。
要求：
（1）计算无风险利率
（2）使用可比公司法计算锂电池行业代表企业的平均β资产、该锂电池项目的β权益与权益资本成本。
（3）计算该锂电池项目的加权平均资本成本。
相关专题： 锂电池 资本结构
未搜索到的试题可在搜索页快速提交，您可在会员中心"提交的题"快速查看答案。
收藏该题
参考答案：
解析：（1）设无风险利率为i
NPV=1000×6%×（P/A，i，10）+1000×（P/F，i，10)-1120
设利率为4%
1000×6%×（P/A，4%，10）+1000×（P/F，4%，10)-1120
=60×8.1109+1000×0.6756-1120
=42.25（元）
设利率为5%，
1000×6%×（P/A，5%，10）+1000×（P/F，5%，10)-1120
=60×7.7217+1000×0.6139-1120=-42.80（元）
（i-4%)/（5%-4%)=（0-42.25)/（-42.80-42.25)
所以无风险利率i=4.5%
（2）乙企业β资产=1.5/[1+（1-25%)×（4/6)]=1
丙企业β资产=1.54/[1+（1-25%)×（5/5)]=0.88
平均β资产=（1+0.88）/2=0.94
该锂电池项目的β权益=0.94×[1+（1-25%）×3/7]=1.24
权益资本成本=4.5%+1.24×7%=13.18%
（3）加权平均资本成本=9%×（1-25%）×3/10+13.18%×7/10=11.25%
解析：（1）设无风险利率为i
NPV=1000×6%×（P/A，i，10）+1000×（P/F，i，10)-1120
设利率为4%
1000×6%×（P/A，4%，10）+1000×（P/F，4%，10)-1120
=60×8.1109+1000×0.6756-1120
=42.25（元）
设利率为5%，
1000×6%×（P/A，5%，10）+1000×（P/F，5%，10)-1120
=60×7.7217+1000×0.6139-1120=-42.80（元）
（i-4%)/（5%-4%)=（0-42.25)/（-42.80-42.25)
所以无风险利率i=4.5%
（2）乙企业β资产=1.5/[1+（1-25%)×（4/6)]=1
丙企业β资产=1.54/[1+（1-25%)×（5/5)]=0.88
平均β资产=（1+0.88）/2=0.94
该锂电池项目的β权益=0.94×[1+（1-25%）×3/7]=1.24
权益资本成本=4.5%+1.24×7%=13.18%
（3）加权平均资本成本=9%×（1-25%）×3/10+13.18%×7/10=11.25%
搜题
相关问题推荐
目标资本结构是使加权平均资本成本最低的资本结构。假设其他条件不变，该资本结构也是（ ）。
A.使每股收益最高的资本结构
B.使股东财富最大的资本结构
C.使股票价格最高的资本结构
D.使利润最大化的资本结构
电动车动力型蓄电池主要有哪几类？（）
A、磷酸铁锂电池
B、锂电池
C、铁电池
D、燃料电池
[问答题,材料题,分析]计算该锂电池项目的加权平均资本成本；甲公司主营电池生产业务，现已研发出一种新型锂电池产品，准备投向市场。为了评价该锂电池项目，需要对其资本成本进行估计。有关资料如下：（1）该锂电池项目拟按照资本结构（负债/权益）40/60进行筹资，税前债务资本成本预计为8%。（2）目前市场上有一种还有10年到期的已上市政府债券。该债券面值为1000元，票面利率7%，每年付息一次，到期一次归还本金，当前市价为1200元，马上就到付息日。（3）锂电池行业的代表企业是乙、丙公司，乙公司的资本结构（负债/权益）为30/70，股东权益的β系数为2；丙公司的资本结构（负债/权益）为50/50，股东权益的β系数为1.5。证券市场线斜率为6%。（4）甲、乙、丙三个公司适用的企业所得税税率均为25%。已知：（P/A，6%，10）＝7.3601，（P/F，6%，10）＝0.5584（P/A，5%，10）＝7.7217，（P/F，5%，10）＝0.6139（P/F，14%，1）＝0.8772，（P/A，14%，4）＝2.9173（P/F，12%，1）＝0.8929，（P/A，12%，4）＝3.0373
甲公司主营电池生产业务，现已研发出一种新型锂电池产品，准备投向市场。为了评价该锂电池项目，需要对其资本成本进行估计。有关资料如下：
（1）该锂电池项目拟按照资本结构（负债/权益）30/70进行筹资，税前债务资本成本预计为9%。
（2）目前市场上有一种还有10年到期的已上市政府债券。该债券面值为1000元，票面利率6%，每年付息一次，到期一次归还本金，当前市价为1120元，刚过付息日。
（3）锂电池行业的代表公司是乙、丙公司，乙公司的资本结构（负债/权益）为40/60，股东权益的β系数为1.5；丙公司的资本结构（负债/权益）为50/50，股东权益的β系数为1.54。权益市场风险溢价为7%。
（4）甲、乙、丙三个公司适用的公司所得税税率均为25%。
要求：（1）计算无风险利率。
（2）使用可比公司法计算锂电池行业代表公司的平均β资产、该锂电池项目的β权益与权益资本成本。
（3）计算该锂电池项目的加权平均资本成本。
要求：（1）计算无风险利率。
（2）使用可比公司法计算锂电池行业代表公司的平均β资产、该锂电池项目的β权益与权益资本成本。
（3）计算该锂电池项目的加权平均资本成本。
（1）该锂电池项目拟按照资本结构（负债/权益）30/70进行筹资，税前债务资本成本预计为9%。
（2）目前市场上有一种还有10年到期的已上市政府债券。该债券面值为1000元，票面利率6%，每年付息一次，到期一次归还本金，当前市价为1120元，刚过付息日。
（3）锂电池行业的代表公司是乙、丙公司，乙公司的资本结构（负债/权益）为40/60，股东权益的β系数为1.5；丙公司的资本结构（负债/权益）为50/50，股东权益的β系数为1.54。权益市场风险溢价为7%。
（4）甲、乙、丙三个公司适用的公司所得税税率均为25%。
要求：（1）计算无风险利率。
（2）使用可比公司法计算锂电池行业代表公司的平均β资产、该锂电池项目的β权益与权益资本成本。
（3）计算该锂电池项目的加权平均资本成本。
要求：（1）计算无风险利率。
（2）使用可比公司法计算锂电池行业代表公司的平均β资产、该锂电池项目的β权益与权益资本成本。
（3）计算该锂电池项目的加权平均资本成本。
（2013年）甲公司主营电池生产业务，现已研发出一种新型锂电池产品，准备投向市场。为了评价该锂电池项目，需要对其资本成本进行估计。有关资料如下：（1）该锂电池项目拟按照资本结构（负债/股东权益）30/70进行筹资，税前债务资本成本预计为9%。（2）锂电池行业的代表企业是乙、丙公司，乙公司的资本结构（负债/股东权益）为40/60，股东权益的β系数为1.5；丙公司的资本结构（负债/股东权益）为50/50，股东权益的β系数为1.54。权益市场风险溢价为7%。（3）无风险利率为4.5%，甲、乙、丙三个公司适用的企业所得税税率均为25%。要求：（1）使用可比公司法计算锂电池行业代表企业的平均β资产、该锂电池项目的β权益与权益资本成本。（2）计算该锂电池项目的加权平均资本成本。
